Entretien exclusif avec Luminous Capital

Nous sommes heureux de partager avec vous notre récent entretien avec Alan Zafran et l’équipe de gestion des investissements de Luminous Capital, qui comprend les associés David Hou, Mark Sear, Robert Skinner et Eric Harrison, et est dirigée par l’associé Kim Ip et l’analyste principal Wayne Lou. Les associés Lumineux ont une vaste expérience en tant que conseillers en placement auprès de familles et de particuliers fortunés. Le cabinet a des bureaux à Los Angeles et à Menlo Park.

M. Zafran a été conseiller financier auprès de familles fortunées et d’investisseurs institutionnels au cours des 26 dernières années. Il a débuté sa carrière chez Goldman Sachs en 1990 dans le Groupe Clients Privés. Après sept ans chez Goldman Sachs, M. Zafran et toute son équipe ont rejoint Merrill Lynch en 1997, où ils ont contribué à la création du groupe Private Banking and Investment. En mai 2008, M. Zafran a cofondé Luminous Capital, une société de conseil en investissement enregistrée et indépendante. Luminous Capital avait 5,9 milliards de dollars d’actifs sous gestion lors de son acquisition par First Republic Bank en décembre 2012.

La transcription suivante a été modifiée pour plus d’espace et de clarté.

Le Manuel des idées : Parlez-nous de la genèse de votre entreprise. Qu’est-ce qui vous a motivé à mettre en place un Capital Lumineux et quels principes de fonctionnement vous ont guidé depuis ?

Alan Zafran et son équipe : Luminous Capital ont été fondés en mai 2008. Notre équipe de base a commencé à travailler ensemble chez Goldman Sachs au début des années 1990 et, après avoir créé avec succès une entreprise chez Goldman, a rejoint Merrill Lynch en 1997 pour aider à établir ses activités de banque privée. Les six associés de notre cabinet ont tous eu des carrières distinguées et réussies allant de la banque privée, de la banque d’investissement et du capital-risque / capital-investissement. Nous conseillons actuellement plus de 300 clients – principalement des particuliers et des familles fortunés, pour lesquels nous avons 5,3 milliards de dollars d’actifs sous gestion.

Nous avons fondé Luminous Capital dans le but de mieux servir les besoins et les intérêts de nos clients en matière d’investissement. Luminous est un conseiller en placement inscrit à la SEC ( » RIA « ), ce qui signifie que nous sommes légalement tenus d’assumer le rôle de fiduciaire et de faire passer les intérêts de nos clients avant les nôtres. Ce faisant, nous avons atteint notre objectif de nous soustraire délibérément aux conflits d’intérêts inhérents qui existent dans de nombreuses sociétés de courtage, qui ont des normes de « pertinence » beaucoup moins onéreuses et combinent fréquemment diverses initiatives de profit axées sur les entreprises avec leurs pratiques de gestion de patrimoine. Nous croyons que nous pouvons offrir à nos clients des avantages uniques qui ne sont souvent pas clairement communiqués et / ou fournis par les canaux traditionnels des conseillers en placement: une transparence totale des frais et des coûts; une expérience de placement personnalisée et impartiale; et une plate-forme de services complets intégrant les planificateurs et les comptables dans les processus décisionnels clés pour nos clients.

Le premier principe de notre philosophie de placement est que nous nous concentrons, et nous le serons toujours, sur la protection des actifs des clients en mettant l’accent sur le rendement absolu et la croissance constante du portefeuille d’un client. Notre définition du risque est la perte de capital, et nous pensons que la définition traditionnelle de la « volatilité » est mal caractérisée. En effet, la volatilité offre des opportunités sélectionnées pour investir à des points d’entrée attrayants.

MOI : Quelles sont les principales considérations lors de la formulation d’une stratégie d’allocation d’actifs pour un client?

Lumineux: Nous comprenons que les besoins et les objectifs d’un client diffèrent d’un autre, c’est pourquoi nous avons développé un cadre général dans lequel construire des stratégies de répartition d’actifs individuelles et personnalisées.

Le premier principe de notre philosophie de placement est que nous nous concentrons, et nous le serons toujours, sur la protection des actifs des clients en mettant l’accent sur le rendement absolu et la croissance constante du portefeuille d’un client. Notre définition du risque est la perte de capital, et nous croyons que la définition traditionnelle de la « volatilité » est mal caractérisée. En effet, la volatilité offre des opportunités sélectionnées pour investir à des points d’entrée attrayants.

Le deuxième principe est que nous croyons qu’il est préférable de fournir des conseils optimaux en gestion de placements à nos clients fortunés dans une atmosphère claire et transparente. Avant d’apporter des modifications ou des recommandations, nous décrirons la raison d’être et les processus de réflexion qui sous-tendent toutes nos recommandations, en commentant les rendements historiques, la volatilité et divers autres paramètres qui justifient nos recommandations. Nous sommes de grands partisans de l’éducation de nos clients tout au long du processus.

Le troisième principe est que, pour atteindre efficacement nos objectifs de rendement absolu et de croissance constante, nous devons nous efforcer d’accéder aux meilleurs gestionnaires, quelle que soit la plate-forme. En tant que conseillers indépendants, nous avons la flexibilité de tirer parti d’une très vaste gamme de produits et de services sans parti pris quant au gestionnaire à employer et sans parti pris quant à la société dans laquelle le gestionnaire détient les titres de son portefeuille.

Enfin, nous croyons fermement à la diversification. La diversification est la clé pour maximiser les rendements ajustés au risque au fil du temps et constitue le dernier « déjeuner gratuit » dans le monde de l’investissement par lequel la combinaison des classes d’actifs et des gestionnaires permet de participer à la hausse du marché mais réduit la volatilité globale du portefeuille.

MOI : Dans quelle mesure allouez-vous du capital sur les marchés boursiers publics et comment décidez-vous des gestionnaires pour exécuter cette stratégie ?

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Personnes : Alan Zafran