interviu exclusiv cu Luminous Capital

suntem încântați să vă împărtășim interviul nostru recent cu Alan Zafran și echipa de gestionare a investițiilor din Luminous Capital, care include partenerii David Hou, Mark Sear, Robert Skinner și Eric Harrison și este condus de partenerul Kim Ip și analistul senior Wayne Lou. Partenerii Luminous au o vastă experiență în calitate de consilieri de investiții pentru familii și persoane înstărite. Firma are birouri în Los Angeles și Menlo Park.

dl. Zafran a fost consilier financiar pentru familii înstărite și investitori instituționali în ultimii 26 de ani. Și-a început cariera la Goldman Sachs în 1990 în grupul de clienți privați. După șapte ani la Goldman Sachs, Domnul Zafran și întreaga sa echipă s-au alăturat Merrill Lynch în 1997, unde au ajutat la construirea grupului bancar privat și de investiții. În mai 2008, domnul Zafran a cofondat Luminous Capital, o firmă independentă de consultanță în investiții înregistrată. Luminous Capital avea active de 5,9 miliarde de dolari în administrare atunci când a fost achiziționată de First Republic Bank în decembrie 2012.

următoarea transcriere a fost editată pentru spațiu și claritate.

manualul de idei: vă rugăm să ne spuneți despre geneza firmei dvs. Ce v-a motivat să creați un capital luminos și ce principii de funcționare v-au ghidat de atunci?

Alan Zafran și echipa: Luminous Capital a fost fondată în mai 2008. Echipa noastră de bază a început să lucreze împreună la Goldman Sachs la începutul anilor 1990 și, după ce a construit cu succes o afacere la Goldman, s-a alăturat Merrill Lynch în 1997 pentru a ajuta la stabilirea activității sale bancare private. Cei șase parteneri ai firmei noastre au avut cariere distinse și de succes, de la private banking, investment banking și venture capital/private equity. În prezent, consiliem peste 300 de clienți – în primul rând persoane fizice și familii cu valoare netă ridicată, pentru care avem active în administrare de 5,3 miliarde de dolari.

am fondat Luminous Capital ca un efort de a servi mai bine nevoile și interesele de investiții ale clienților noștri. Luminous este un consilier de investiții cu taxă, înregistrat în SEC („RIA”), ceea ce înseamnă că suntem obligați din punct de vedere legal să ne asumăm rolul de fiduciar și să punem interesele clienților noștri mai presus de ale noastre. Făcând acest lucru, ne-am atins obiectivul de a ne îndepărta în mod intenționat de conflictele de interese inerente care există în multe firme de brokeraj, care au standarde de „adecvare” mult mai puțin oneroase și combină frecvent diverse inițiative de profit conduse de firme cu practicile lor de gestionare a averii. Credem că putem oferi beneficii unice clienților noștri, care de multe ori nu sunt comunicate și/sau livrate în mod clar prin canalele tradiționale de consultanță în investiții: transparență deplină a taxelor și costurilor; experiență de investiții personalizată și imparțială; și o platformă de servicii complete care integrează planificatorii imobiliari și contabilii în procesele cheie de luare a deciziilor pentru clienții noștri.

primul principiu al filozofiei noastre de investiții este că suntem și vom fi întotdeauna concentrați pe protejarea activelor clienților, cu accent pe rentabilitatea absolută și creșterea consecventă a portofoliului unui client. Definiția noastră a riscului este pierderea principalului și credem că definiția tradițională a volatilității este caracterizată greșit. Într-adevăr, volatilitatea oferă oportunități selectate pentru a investi la puncte de intrare atractive.

MOI: care sunt considerentele cheie atunci când se formulează o strategie de alocare a activelor pentru un client?

luminos: Înțelegem că nevoile și obiectivele unui client vor fi diferite de ale altuia, așa că am dezvoltat un cadru larg în care să construim strategii individuale și personalizate de alocare a activelor.

primul principiu al filozofiei noastre de investiții este că suntem și vom fi întotdeauna concentrați pe protejarea activelor clienților, cu accent pe rentabilitatea absolută și creșterea consecventă a portofoliului unui client. Definiția noastră a riscului este pierderea principalului și credem că definiția tradițională a „volatilității” este caracterizată greșit. Într-adevăr, volatilitatea oferă oportunități selectate pentru a investi la puncte de intrare atractive.

al doilea principiu este că noi credem că consultanță optimă de gestionare a investițiilor pentru clienții noștri ultra-mare-net în valoare este cel mai bine furnizate într-o atmosferă clară, transparentă. Înainte de a face modificări sau recomandări, vom descrie raționamentul și procesele noastre de gândire din spatele tuturor recomandărilor noastre, comentând randamentele istorice, volatilitatea și diverse alte valori care justifică recomandările noastre. Suntem mari susținători ai educării clienților noștri pe tot parcursul procesului.

al treilea principiu este că noi credem, pentru a executa în mod eficient pe obiectivele noastre de rentabilitate absolută și o creștere constantă, trebuie să ne străduim pentru a accesa cei mai buni manageri, indiferent de platforma. În calitate de consilieri independenți, avem flexibilitatea de a ne baza pe o gamă foarte largă de produse și servicii, fără părtinire cu privire la managerul pe care să îl angajăm și fără părtinire cu privire la firma la care managerul deține titlurile de valoare ale portofoliului său.

în cele din urmă, suntem credincioși fermi în diversificare. Diversificarea este cheia maximizării randamentelor ajustate la risc în timp și este ultimul „prânz gratuit” din lumea investițiilor, prin care combinarea claselor de active și a managerilor permite participarea la creșterea pieței, dar scade volatilitatea globală a portofoliului.

MOI: în ce măsură alocați capital piețelor publice de capital și cum decideți managerii să execute această strategie?

membri, conectați-vă mai jos pentru a accesa conținutul restricționat.

nu ești membru?

Vă mulțumim pentru interes. Vă rugăm să rețineți că MOI Global este închis pentru noii membri în acest moment. Dacă doriți să vă alăturați listei de așteptare, completați următorul formular:

păstrați compoziția înțelepciunea ta de investiții:

  • cum Cambridge Associates Selectează managerii de investiții
  • Keith Smith de la Bonhoeffer Fund discută despre filosofia sa de investiții
  • Ahron Herring de la Universitatea Yeshiva pe care rulează o dotare
oameni: Alan Zafran