exklusiv intervju med Luminous Capital

vi är glada att dela med dig vår senaste intervju med Alan Zafran och investment management team av Luminous Capital, som inkluderar partners David Hou, Mark Sear, Robert Skinner och Eric Harrison, och leds av partner Kim Ip och senioranalytiker Wayne Lou. Luminous partners har lång erfarenhet som investeringsrådgivare till rika familjer och individer. Företaget har kontor i Los Angeles och Menlo Park.

Herr. Zafran har fungerat som finansiell rådgivare till rika familjer och institutionella investerare under de senaste 26 åren. Han började sin karriär på Goldman Sachs 1990 i den privata kundgruppen. Efter sju år på Goldman Sachs gick Zafran och hela hans team till Merrill Lynch 1997, där de hjälpte till att bygga Private Banking and Investment Group. I maj 2008 grundade Zafran Luminous Capital, ett oberoende registrerat Investeringsrådgivningsföretag. Luminous Capital hade 5,9 miljarder dollar i förvaltade tillgångar när det förvärvades av First Republic Bank i December 2012.

följande transkript har redigerats för utrymme och tydlighet.

the Manual of Ideas: berätta om uppkomsten av ditt företag. Vad motiverade dig att ställa in Luminous Capital och vilka verksamhetsprinciper har väglett dig sedan dess?

Alan Zafran och team: Luminous Capital grundades i maj 2008. Vårt kärnteam började arbeta tillsammans på Goldman Sachs i början av 1990-talet och, efter att ha framgångsrikt byggt upp ett företag på Goldman, gick med i Merrill Lynch 1997 för att hjälpa till att etablera sin privata bankverksamhet. De sex partnerna i vårt företag har alla haft framstående och framgångsrika karriärer som sträcker sig från private banking, investment banking och venture capital/private equity. Vi råder för närvarande över 300 kunder – främst individer och familjer med högt nettovärde, för vilka vi har 5,3 miljarder dollar i tillgångar under förvaltning.

vi grundade Luminous Capital som ett försök att bättre betjäna våra kunders investeringsbehov och intressen. Luminous är en avgiftsbelagd, SEC-registrerad investeringsrådgivare (”RIA”), vilket innebär att vi enligt lag är skyldiga att ta rollen som förvaltare och sätta våra kunders intressen framför våra egna. Genom att göra detta uppnådde vi vårt mål att målmedvetet avlägsna oss från de inneboende intressekonflikter som finns i många mäklarfirmor, som har mycket mindre betungande ”lämplighetsstandarder” och ofta kombinerar olika företagsdrivna vinstinitiativ med deras förmögenhetsförvaltningspraxis. Vi tror att vi kan erbjuda unika fördelar för våra kunder som ofta inte tydligt kommuniceras och/eller levereras via de traditionella investeringsrådgivarkanalerna: full insyn i avgifter och kostnader; anpassad och opartisk investeringsupplevelse; och en fullserviceplattform som integrerar fastighetsplanerare och revisorer i viktiga beslutsprocesser för våra kunder.

den första grundsatsen i vår investeringsfilosofi är att vi är, och alltid kommer att vara, fokuserade på att skydda kundernas tillgångar med tonvikt på absolut avkastning och konsekvent tillväxt av en kunds portfölj. Vår definition av risk är förlust av kapital, och vi tror att den traditionella definitionen av ’volatilitet’ är mischaracterized. Faktum är att volatilitet ger utvalda möjligheter att investera på attraktiva ingångspunkter.

MOI: vilka är de viktigaste övervägandena när man formulerar en tillgångsallokeringsstrategi för en kund?

lysande: Vi förstår att en kunds behov och mål kommer att skilja sig från en annan, så vi har utvecklat ett brett ramverk för att konstruera individuella och anpassade strategier för tillgångsallokering.

den första grundsatsen i vår investeringsfilosofi är att vi är, och alltid kommer att vara, fokuserade på att skydda kundernas tillgångar med tonvikt på absolut avkastning och konsekvent tillväxt av en kunds portfölj. Vår definition av risk är förlust av huvudman, och vi tror att den traditionella definitionen av ”volatilitet” är mischaracterized. Faktum är att volatilitet ger utvalda möjligheter att investera på attraktiva ingångspunkter.

den andra grundsatsen är att vi tror optimal investment management råd för våra ultra-high-net-worth kunder är bäst i en tydlig, transparent atmosfär. Innan vi gör ändringar eller rekommendationer kommer vi att beskriva våra rationella och tankeprocesser bakom alla våra rekommendationer, kommentera historisk avkastning, volatilitet och olika andra mätvärden som motiverar våra rekommendationer. Vi är stora förespråkare för att utbilda våra kunder under hela processen.

den tredje grundsatsen är att vi tror, att effektivt utföra på våra mål absolut avkastning och konsekvent tillväxt, Vi måste sträva efter att få tillgång till de bästa cheferna, oavsett plattform. Som oberoende rådgivare har vi flexibiliteten att dra nytta av ett mycket brett utbud av produkter och tjänster utan fördomar om vilken chef som ska anställa och utan fördomar om det företag där chefen innehar sin portföljs värdepapper.

slutligen är vi fast troende i diversifiering. Diversifiering är nyckeln till att maximera riskjusterad avkastning över tid och är den sista ”gratis lunchen” i investeringsvärlden där kombination av tillgångsklasser och chefer möjliggör deltagande i marknadens uppsida men sänker den totala portföljvolatiliteten.

MOI: i vilken utsträckning fördelar du kapital till de offentliga aktiemarknaderna, och hur bestämmer du cheferna för att genomföra den strategin?

Medlemmar, Logga in nedan för att komma åt det begränsade innehållet.

inte medlem?

Tack för ditt intresse. Observera att MOI Global är stängd för nya medlemmar just nu. Om du vill gå med i väntelistan, fyll i följande formulär:

fortsätt att förena din investeringsvisdom:

  • hur Cambridge Associates väljer Investment Managers
  • Keith Smith från Bonhoeffer Fund diskuterar sin investeringsfilosofi
  • Ahron Herring från Yeshiva University om att driva en begåvning
människor: Alan Zafran